«È necessario evitare di investire in titoli con covarianze elevate fra loro.»
Traduzione redazionale dall’inglese
Dentro l’idea
Markowitz usa la covarianza per descrivere come variano insieme i rendimenti. Nel passo, la considera per contenere la variabilità del portafoglio.
Due investimenti possono sembrare diversi per nome e reagire nello stesso modo a una difficoltà comune. La loro combinazione aggiunge allora meno diversificazione di quanto suggeriscano le etichette.
Per leggere un portafoglio servono quindi le relazioni fra le sue componenti. Le stime tratte dal passato aiutano a studiarle, ma possono cambiare quando cambia il contesto economico.
Commento redazionale FINANCE4GOOD
UNA DOMANDA DA PORTARE CON SÉ
Quali esposizioni rischiano di peggiorare contemporaneamente?
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It is necessary to avoid investing in securities with high covariances among themselves.