«Anche con un margine a favore dell’investitore, un singolo titolo può andare male.»
Traduzione redazionale dall’inglese
Dentro l’idea
Graham chiama margine di sicurezza lo spazio che una valutazione prudente lascia agli errori di stima e agli sviluppi sfavorevoli. Nel passo ne riconosce il limite: un singolo investimento può comunque andare male.
Quanto spazio abbiamo lasciato all’errore?
La domanda riguarda sia le ipotesi sia le conseguenze. Graham la collega alla diversificazione: distribuire gli impegni evita che tutto dipenda dall’esito di una sola valutazione. Una ragione favorevole resta una ragione da esaminare, insieme alle possibilità che abbiamo sottovalutato.
Commento redazionale FINANCE4GOOD
UNA DOMANDA DA PORTARE CON SÉ
Quanto dipende il tuo piano dal fatto che una singola valutazione sia corretta?
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Even with a margin in the investor’s favor, an individual security may work out badly.